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金龍汽車“三龍整合”難期: 資產負債率80.8%超警戒線

2019-04-15 07:15:57 來源:長江商報

    長江商報記者 黃聰 實習記者 楊玲玲

    “騙補風波”退去后,金龍汽車(600686.SH)實施的“三龍整合”能否幫助其重振業績?

    近日,金龍汽車發布2018年年報,實現營業收入182.91億元,同比增長3.13%;實現歸母凈利潤1.59億元,同比減少66.82%?鄢墙洺P該p益后,歸母凈利潤為1221.9萬元,同比降低95.9%。

    同時,金龍汽車毛利率14%,處于行業較低水平。事實上,2016年以來,受“騙補風波”影響,金龍汽車業績持續低迷!敖瘕埰嚻煜氯夜竟蓹喾稚栴}由來已久,與同類型公司相比,在公司決策等方面難以形成合力,嚴重掣肘了企業發展,‘三龍整合’的思路是對的,后續如何發力,做好品牌和資源整合仍需時間去檢驗!逼嚪治鰩熺妿煂﹂L江商報記者表示。

    針對“三龍整合”進展以及毛利率走低等問題,長江商報記者多次致電致函金龍汽車董秘辦,截至發稿未獲回應。

    增收不增利凈利下滑66%

    近日,金龍汽車披露2018年年報,成為“三龍整合”邁入實質性階段后的首份年報。

    金龍汽車2018年年報顯示,公司2018年實現營業總收入182.91億元,同比增長3.13%;實現歸母凈利潤1.59億元,同比下降66.82%。

    對于增收不增利的現象,鐘師表示,這也與行業大環境有關。報告期內,非經常性損益對公司業績影響依然較大,合計1.47億,其中補助、委托他人投資或管理資產的損益分別為9515.84萬、8123.10萬?鄢墙洺P該p益后歸母凈利為1221.92萬,同比降95.9%。同時,根據年報信息,2018年公司毛利率為14%,較上年降低4.7個百分點。近年來,公司毛利率一直處于偏低狀態。數據顯示,2015年至2017年,金龍汽車毛利率分別為17.15%、8.9%、18.74%。而同期,宇通客車毛利率分別為25.33%、27.82%、26.32%。

    值得一提的是,財報還顯示,2018年金龍汽車總資產258.2億元,總負債208.6億元,其資產負債率高達80.8%。這樣的情況不只出現在2018年,2017年其資產負債率也高達78.89%,2016年則為82.35%,2015年為76.47%,均遠高于競爭對手宇通客車,并超過60%的行業警戒線。

    毛利率與凈利率雙降

    金龍汽車創立于1988年,2003年在上海證券交易所掛牌上市。金龍汽車旗下有三個重要子公司,分別為廈門金龍聯合汽車工業有限公司、金龍聯合汽車工業(蘇州)有限公司、以及廈門金龍旅行車有限公司。

    此前很長一段時間,金龍汽車股權結構較為分散,為了改變現狀,2018年5月,金龍汽車發布公告,擬增發募資17億元,其中7.75億元將用于收購廈門金龍25%股權。同年7月,金龍汽車以7.75億元的價格受讓創興國際有限公司所持有的金龍聯合25%股權已完成工商登記。至此,金龍汽車通過直接和間接方式,共持有金龍聯合100%的股權,對廈門金旅和蘇州金龍的持股比例分別為60%和63.076%。

    收購金龍聯合后,困擾金龍汽車多年的對子公司控制力弱的問題得到一定解決。不過,從目前來看,“三龍整合”對業績的貢獻并不大。其年報顯示,報告期內,公司毛利率14%,較上年降低4.7個百分點,凈利率為1.1%,較上年降低4.0個百分點。華泰證券研究報告指出:“2019年新能源客車補貼下降超過50%,我們預計補貼下降會進一步影響公司毛利率!


責編:ZB

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